加拿大皇家银行财富管理(RBC Wealth Management)与坎普登财富研究机构(Campden Wealth)于 2026 年 10 月 12 日发布的最新调查显示,北美 155 家家族办公室中,85% 将人工智能列为最重要的投资主题。然而,同一批受访者中,75% 预计 AI 泡沫将在未来五年内破裂。据 CNBC 报道,这项针对超级富豪家族理财室的调查揭示了一个充满矛盾的投资心理:一方面害怕错过 AI 热潮,另一方面又对市场过热保持警惕。相关数据已引发华尔街对家族办公室资产配置策略的广泛讨论。
内幕消息调查核心:AI 热度与泡沫担忧并存
RBC 与坎普登财富对 155 个北美家族办公室进行的调查显示,合计 85% 的受访者认为 AI 在未来 12 个月或未来 2 至 5 年内将成为最可能为投资者带来回报的资产类别或投资主题。位列其后的热门选择是美国股票(76%)和直接投资(72%)。尽管 AI 以 59% 的支持率成为 2026 年的首要投资主题,但在更长的时间维度上,家族办公室对美国股市的信心更强:69% 的受访者看好未来 2 至 5 年美国股票的回报,而看好 AI 的为 64%,直接投资紧随其后(62%)。RBC 私人财富策略总监比尔·林厄姆(Bill Ringham)指出,这些复杂情绪可能源于对技术的谨慎乐观,以及对错失投资热潮的担忧。
独家爆料FOMO 情绪:耐心资本也难逃诱惑
"即使是耐心资本,也可能被害怕错过的情绪所裹挟。"林厄姆在谈及调查结果时如此表示。他将这种心理状态与市场周期联系起来,指出受访者的短期配置明显偏向 AI,但长期视角却出现回调。"害怕错过是一种短期观点,"林厄姆说,"你看到 AI 在未来 12 个月是最高优先级,但他们的长期眼光会摇摆回来。"这种 FOMO 现象在家族办公室领域并非首次出现,但 AI 主题的强度和广度使得本轮情绪尤为突出。调查结果同时显示,31% 的家族办公室计划增加对私募股权的直接投资,超过五分之一计划增加对房地产和风险投资的配置。
狗仔爆料
资产类别偏好:短期与长期的分化
调查数据进一步揭示了家族办公室在不同时间维度上的资产偏好差异。仅 26% 的受访者认为房地产在未来 12 个月内能带来可观回报,但在 2 至 5 年的周期内,这一比例跃升至 51%,接近翻倍。这种短期与长期看法的分化同样体现在 AI 与美国股票的对比上,反映出投资组合构建中"短期追热点、长期守价值"的策略逻辑。
网友爆料| 资产类别 | 未来 12 个月回报看好比例 | 未来 2-5 年回报看好比例 | 变化幅度 |
|---|
| --- | --- | --- | --- |
|---|
| 人工智能(AI) | 59%(2026 年主题) | 64% | +5 个百分点 |
|---|
| 美国股票 | 76% | 69% | -7 个百分点 |
|---|
| 直接投资 | 72% | 62% | -10 个百分点 |
|---|
| 房地产 | 26% | 51% | +25 个百分点 |
|---|
数据来源:RBC Wealth Management / Campden Wealth,2026 年 10 月。
风险认知:政府债务超越 AI 泡沫
调查还询问了受访者对未来五年市场风险的看法。76% 的家族办公室将"政府过度借贷"列为最有可能显现的首要市场风险,紧随其后的是"AI 投资泡沫破裂"(75%)和"AI 进步影响就业"(66%)。这一排序表明,尽管 AI 泡沫担忧普遍存在,但家族办公室对宏观财政政策的忧虑更为突出。林厄姆表示,许多资产类别都受到 AI 技术影响,家族办公室把握 AI 机会的途径未必是直接投资 AI 初创企业,而是通过私募股权、风险投资甚至房地产等渠道间接参与。"我相信 AI 已经嵌入很多底层投资类别中。"
创业企业:谨慎乐观中的机会筛选
林厄姆指出,家族办公室对 AI 领域尤其是初创企业保持谨慎乐观态度。"那些乐观的人也不避讳说,未来可能会有泡沫,"他表示,"你投资的是你认为长期会非常成功的东西。但在现阶段,有太多新公司,你真的需要睁大眼睛去审视。"这种态度反映出家族办公室在 AI 投资上既不愿意完全置身事外,又希望通过严格的尽职调查来降低风险。调查未直接询问家族办公室将如何调整 AI 相关配置,但间接数据表明,私募股权和风险投资领域的直接投入将是重要路径。
市场影响:长期策略与 AI 浪潮的平衡
此次调查发布之际,全球 AI 投资浪潮仍在持续。据彭博社(Bloomberg)同期报道,2026 年第三季度全球 AI 领域风险投资总额达到 420 亿美元,同比增长 18%。然而,美国银行(Bank of America)分析师在 9 月的一份报告中警告,AI 基础设施投资回报周期可能需要 5 年以上,与本次调查中家族办公室的短期乐观、长期谨慎态度形成呼应。值得注意的是,路透社(Reuters)10 月初报道称,多家华尔街投行已开始建议高净值客户将 AI 配置比例控制在投资组合的 10% 以内。
FAQ
Q1: 家族办公室对 AI 的 FOMO 情绪从何而来?
A1: 根据 RBC 财富管理与坎普登财富的调查,85% 的家族办公室将 AI 列为最重要投资主题,但 75% 预计泡沫会在五年内破裂。这种矛盾心理主要源于两个因素:一是对 AI 技术长期前景的谨慎乐观,二是担心完全错失本轮科技热潮带来的回报。RBC 的比尔·林厄姆指出,"甚至连耐心资本也会被害怕错过的心态感染"。
Q2: 家族办公室的长期投资偏好是什么?
A2: 尽管 AI 是短期首要主题,但从未来 2 至 5 年的回报预期看,69% 的家族办公室更看好美国股票,超过 AI 的 64%。此外,房地产在长期维度获得更多青睐,看好比例从短期(12 个月)的 26% 跃升至长期(2-5 年)的 51%,反映出家族办公室"短期追逐主题、长期回归核心资产"的配置思路。
家族办公室的 AI 配置决策正在观望与行动之间寻找平衡。随着技术泡沫风险累积,真正的考验在于这些资本管理机构能否在把握 AI 长期机遇的同时,避免陷入短期 FOMO 的陷阱。调查数据的矛盾信号提醒市场:即便最成熟的机构投资者,也尚未找到应对 AI 叙事的最佳答案。
