油价重返100美元后怎么投?高盛点名10只低调能源股,称伊朗局势恶化是催化剂,布局下一轮行情正当时,投资者需关注

2026年10月22日,据CNBC《Power Insider》通讯报道,伊朗战争进入第九个月,油价再度回到每桶100美元关口。高盛分析师团队此时向客户推荐10只低调能源股,认为在伊朗局势持续恶化、供给缺口扩大的背景下,新一轮能源行情仍有显著上行空间。

伊朗出口归零,地缘风险继续发酵

据CNBC报道,霍尔木兹海峡依然保持通航,多数海湾国家的出口量已经从低点明显回升,但伊朗的石油出口降至几乎可以忽略不计的水平。从德黑兰流出的零星信息显示,伊朗经济正在崩溃,本币持续贬值,民众对前景的焦虑不断加深。

布莱恩·沙利文在通讯中写道:“伊朗将变得更加绝望,而这只会让该国更加危险。”过去一周内,多艘船舶在波斯湾遭遇袭击;也门胡塞武装对沙特机场发动袭击,还炸毁了沙特阿美总部的一部分。路透社汇编的航运数据也证实,伊朗原油出口量处于多年低位,而保险和运费成本正在螺旋上升。

油价虚实:纸面100美元,实物可能翻倍

“纸面油价”与“实物油价”的背离,是当前市场最容易被忽视的真相。布莱恩·沙利文透露,他在上周的通讯中已指出,真正在港口交割的实物原油价格远高于期货显示屏上的数字,部分情况下甚至达到纸面价格的2倍。

每桶100美元的国际基准价格,实际上低估了现货市场的紧张程度。航运费用飙升,战争险保费虽然可以买到,但成本高得惊人。能源专家丹·皮克林表示,欧洲柴油价格已逼近每加仑10美元,但需求尚未被真正破坏。他预计,只有当高油价迫使消费者改变出行习惯,需求破坏才会到来。

高盛点名10只低调能源股,两只大市值标的领跑

高盛分析师尼尔·梅塔团队的最新研报列出10只能源股,并罕见地将两只大市值公司摆在前列:康菲石油和西方石油。这两家公司的共同点,是刚刚完成管理层更替。

康菲石油的新任CEO安德鲁·奥布莱恩接替了传奇掌门人瑞安·兰斯。市场正密切关注阿拉斯加柳树项目的推进,以及康菲入股的卡塔尔能源一座受损天然气工厂的修复进度。西方石油则迎来新帅理查德·杰克逊,高盛将其评级从“中性”上调至“买入”,目标价69美元,并纳入“美国信念清单”。

高盛推荐标的概览:

高盛为何转向?炼油股已吃饱,新故事才有预期差

梅塔团队早前一直看好炼油股,这一判断曾经非常准确。但研报指出,炼油板块涨幅已经不小,资金需要寻找新的预期差。相比之下,刚换帅的上游企业拥有更清晰的增长叙事。

西方石油的碳捕获业务以及康菲的天然气资产,都被视为下一阶段的催化剂。不过风险同样存在:康菲投资的卡塔尔天然气工厂遭受袭击后,复产时间表存在不确定性;西方石油的高负债需要新CEO用时间表来化解。CNBC指出,这些能源股的估值已经不便宜,任何地缘政治缓和都可能带来回撤。

财报季前瞻:巨头们的业绩明牌与风险

市场正屏息等待能源企业的三季报。斯伦贝谢打头阵,10月23日发布业绩;贝克休斯与切尼尔能源随后跟进。真正的压轴大戏在10月30日:埃克森美孚和雪佛龙将在同一天公布财报。CNBC预计,这些公司的销售额会随油价上涨而膨胀,炼油利润尤其亮眼。

但投资者更关心的是管理层指引。布莱恩·沙利文写道:“这些巨头拥有世界一流的情报系统,但即便最优秀的情报收集者,也要屈服于手持导弹发射器的狂妄之徒的摆布。”任何指引都可能被地缘事件瞬间颠覆。以下是关键财报日历:

战略石油储备告急,美国的缓冲垫还能撑多久

另一个被忽略的隐患,是美国战略石油储备。CNBC在要点中直言,该储备可能很快“名存实亡”。经过多轮释放之后,SPR库存已降至数十年来最低水平,而补库速度远低于预期。

彭博社汇编的数据显示,SPR库存较峰值下降超过40%。一旦霍尔木兹海峡出现更严重的事态,美国将缺乏足够的战略储备来平抑油价。这意味着,即使地缘局势短期降温,油价中枢也会比过去更高。

Q1:高盛推荐的10只能源股,现在追高还来得及吗?

A1: 高盛认为,新CEO、新项目以及伊朗局势带来的供给缺口,仍为股价提供了上行空间。西方石油目标价69美元,康菲石油则押注柳树项目放量。但投资者需警惕:地缘政治缓和的任何一个消息,都可能触发10美元级别的油价回调。

Q2:什么是“纸面油价”与“实物油价”的背离?

A2: 期货合约价格被称为“纸面油价”,它反映的是金融市场的预期;而实物贸易中实际交割的价格,还需叠加运费、保险费和供应链成本。CNBC报道称,某些地区的实物油价可能达到纸面价格的2倍。对依赖能源进口的国家和企业来说,实际成本压力远比期货显示的严重。

无论伊朗冲突走向如何,能源股的行情注定不会平静。高盛的名单只是一张入场券,真正的胜负手在于地缘政治与全球需求的博弈。未来几周,巨头财报和战略石油储备数据将决定油价能否站稳100美元。能源股的故事,远未结束。